名家观点

  • 杨德龙:为什么有人坚持价值投资却依然会亏钱?

    杨德龙:为什么有人坚持价值投资却依然会亏钱?

    很多人认为价值投资是放之四海而皆准的投资方法,应该在任何情况下都无条件的坚持。这个逻辑本身就是有问题的。事实上,价值投资有它特定的适用范围和条件,清楚地认识到价值投资的局限性,是成功投资的必经之路。如果只是盲目僵化的坚持价值投资,依然可能会亏钱。

    08:22

  • 盘和林:理性看待格力地产增兜底风波 市场不必反应过度

    盘和林:理性看待格力地产增兜底风波 市场不必反应过度

    12月4日晚间,格力地产对上交所11月25日晚的问询函进行了回复并公告。11月25日,格力地产收到上交所问询函,要求就签署“抽屉协议”进行对赌等4个问题做出回复。此次问询的缘由是格力地产控股股东珠海投资所持的公司部分股份被冻结。

    08:10

  • 管涛:当前货币政策凸显五大新内涵

    管涛:当前货币政策凸显五大新内涵

    长期以来,我国货币政策框架采取多目标制的做法被业界所诟病。然而,从二战后全球货币政策框架的演进看,也是经历了从多目标到单一目标再到多目标的反复。2008年国际金融危机爆发后,各国央行更是普遍反思了单一盯住通胀目标的货币政策框架的局限性,越来越多的央行开始将金融稳定目标纳入货币政策函数。由此可见,不同时代面临的主要矛盾不同,货币政策框架演进的过程,也是人类社会对货币政策不断探索和深化认识的过程。

    08:18

  • 程实:从增质视角看6%的守与退

    程实:从增质视角看6%的守与退

    我们认为,放之于中国经济“增质”全局,“增速是否守6%”已从单一维度的政策之问,拓展为三个不同时间维度的权衡之题。因此,相比于“一刀切”式的简单答案,“年度坚守底线+季度灵活应变+长期加力增质”或将是更为合理且全面的政策应对。

    12-05 08:14

  • 蔡恩泽:2019中国外贸稳中提质逆风前行

    蔡恩泽:2019中国外贸稳中提质逆风前行

    用“有惊无险”来形容今年以来的我国外贸形势,是比较贴切的。去年末今年初,对2019年中国外贸形势预测,悲观论一度占了上风。可事实是,我国外贸有韧性、动力大、底气足,不仅顺利地渡过了难关,还创造了新的业绩。

    12-05 08:03

  • 熊锦秋:强制要求协同效应——主板可否向创业板看齐

    熊锦秋:强制要求协同效应——主板可否向创业板看齐

    上交所近日发布了《科创板上市公司重大资产重组审核规则》(下称《规则》),明确科创板公司实施重大重组或发行股份购买资产的,标的资产应符合科创板定位,所属行业应与科创公司处于同行业或者上下游,且与科创公司主营业务具有协同效应。

    12-05 08:01

  • 盘和林:探索养老金投资管理 科学适用之路征程漫漫

    盘和林:探索养老金投资管理 科学适用之路征程漫漫

    人力资源和社会保障部日前称,下一步将加大力度,继续推动养老基金投资运营。我国养老金入市计划正稳步推进。截至9月底,已启动基本养老保险基金委托投资的18个省市签署了总计9660亿元委托投资合同,其中7992亿元资金已到账并开始投资。就投资比例来说,由财政部部长刘昆9月在新闻发布会上透露的养老金还存在5万亿元左右累积的数据可知,虽然我国城镇职工基本养老保险基金入市规模在逐步扩大,当前我国养老金入市投资金额占基金累积结余比例仍未超过两成,其入市比例还需进一步扩大。

    12-05 07:59

  • 薛泽岚:构建中国特色金融科技监管体系迫在眉睫

    薛泽岚:构建中国特色金融科技监管体系迫在眉睫

    消费金融今天已成驱动我国消费升级的重要动力,而人工智能技术正催生消费金融行业的新一轮变革,是消费金融行业实现数据化、智能化、普惠化的核心驱动因素,从而将重塑消费金融核心竞争力。那些积极开发或引入外部人工智能技术的消费金融机构有望拔得头筹。

    12-05 07:55

  • 杨德龙:2020年流入A股资金量有望突破万亿 为慢牛长牛行情助力

    杨德龙:2020年流入A股资金量有望突破万亿 为慢牛长牛行情助力

    近期市场的走势依然是以震荡为主,市场的热点从前期炒消费股转向了炒周期股,特别是一些调整比较到位,处于行业龙头地位的周期股,受到包括外资在内的资金关注。

    12-05 08:08

  • 王军:加强投资项目资本金管理意在一石数鸟

    王军:加强投资项目资本金管理意在一石数鸟

    在临近年底的时间点,专项债和资本金相关政策“双管齐下”,兼有调结构、促改革和控风险的重任。这一系列加大对重点领域和薄弱环节基建投资支持力度的政策以及逆周期调节措施逐步发力,确保2020年经济运行在合理区间就有了压舱石。

    12-05 07:51

  • 郑步春:支撑渐强 宜继续布局

    郑步春:支撑渐强 宜继续布局

    周二A股先跌后涨,下档已呈现稍强支撑。截至收盘,上证综指涨0.31%,深证成指涨0.55%。中小创分别收扬0.26%、0.35%。从盘面看,汽车股、芯片股、稀土股强势,大金融等权重股稍弱。此外,科创板表现相当疲弱。

    12-04 08:17

  • 张道达:白酒股的重磅消息来了

    张道达:白酒股的重磅消息来了

    昨日,多头再次展现出顽强抵抗力。沪指一度跌18个点,创出本轮调整以来新低,创业板一度跌超1%。不过,此后大盘奇迹般回升,最终沪指上涨8.89点,以2884.86点报收。尽管成交依旧低迷,但沪指成功收复年线,而且日K线形成双针探底的有利形态。市场再现回暖迹象,收盘后,一个与白酒股相关的重磅消息传来。这个消息,究竟将对白酒股产生怎样的影响?

    12-04 08:15

  • 王剑:降融资成本重心将是降存款成本

    王剑:降融资成本重心将是降存款成本

    近几年来,政策当局多管齐下,想方设法降低实体经济融资成本,以维稳经济增长。但从最新数据来看,银行贷款利率下降并不明显,政策效果低于预期。我们分析后认为,银行负债利率刚性是导致贷款利率难降的主因,而存款利率刚性又是负债成本刚性的主因。展望后续,我们认为降融资成本的政策重心将转向存款,这可能会加剧银行业内部分化。

    12-04 08:08

  • 李奇霖:疯狂的票据

    李奇霖:疯狂的票据

    11月底时,票据利率下的疯狂,7天以内的国股行票据利率跌破了1%,6个月的长三角直贴利率跌至0.21%,引起了市场的广泛关注。

    12-04 08:19

  • 杨德龙:资本市场的繁荣是提高直接融资比例的基础

    杨德龙:资本市场的繁荣是提高直接融资比例的基础

    当前我国经济发展仍然需要政策托底,而政府的政策工具箱非常充足,一方面在财政政策方面,可以通过发行地方专项债券来补充资本金,增加对于基建的投入,而财政赤字率将提升到3%,从而释放出更多的政府资金来进行基建投资,同时在减税降费等方面,也可以进一步加大减税降费的力度,支持实体经济的发展。

    12-04 08:01

  • 周其仁:中国企业家最欠缺的是什么?

    周其仁:中国企业家最欠缺的是什么?

    很多大公司出在小地方,这是走访中最让我们受刺激的,也是觉得有意思的一件事。佛山很多企业都建在小地方,比如世界五百强美的也是建在小地方,它们都有草根基础。这样来看,不同国家的企业可能有一些共通的规律。

    12-04 07:57

  • 老艾:不完美的开门红说明了啥?

    老艾:不完美的开门红说明了啥?

    在周末PMI数据时隔6个月再次回到荣枯线上的重要利好之下,居然还走成这个样子,A股还真是让人难以信任……

    12-03 08:19

  • 李奇霖:为什么专项债没能拉动基建投资

    李奇霖:为什么专项债没能拉动基建投资

    2018年全口径基建投资增速持续回落,从2017年的14.9%,一路下跌到2018年9月份的低点0.3%,接近于零增长。2018年7月国务院常务会议上提出要基建补短板,2019年决策层也一直在推专项债,包括允许专项债所募集资金作为重大基建项目的资本金等。但实际上,基建投资增速只是缓慢回升,10月份又从前值3.4%下滑到了3.3%。

    12-03 08:09

  • 杨德龙:大量破净和破发同时出现说明市场处于底部区域

    杨德龙:大量破净和破发同时出现说明市场处于底部区域

    今年A股市场在4月份之前出现了一波强劲回升,但是随后出现了比较大的回落,市场在近期比较低迷,客观上也促使市场出现“破净潮”,高达10%的上市公司出现了破净,也就是股价跌破每股净资产。

    12-03 07:58

  • 徐彪:如何理解少部分公司牛市的暂时受挫

    徐彪:如何理解少部分公司牛市的暂时受挫

    《求是》的央行文章,我们理解核心表达了政策目标从GDP数字调整为就业、物价、民生、经济结构等问题的确定性趋势,同时强调了政策从大开大合式的刺激转向小心翼翼式的托底,也就是我们说的“抵抗式”宽松。

    12-03 07:56

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